西南证券：上海港湾（605598）-订单饱满，业绩有望延续高增

上海港湾(605598)投资要点事件：公司发布2022年年报，全年实现营业收入8.9亿元，同比+20.5%，实现归属于上市公司股东的净利润1.6亿元，同比+155.6%，基本每股收益0.91元/股。业绩如期高增长，境内业务表现优异。公司全年实现营业收入8.9亿元，同比+20.5%，实现归属于上市公司股东的净利润1.6亿元，同比+155.6%，2022年订单大幅增加，经营业绩较以前年度实现较大增长。公司坚持“两条腿走路”战略，积极拓展国内和国际市场：境外市场方面，，公司继续深耕东南亚、中东等地区，2022年境外业务实现营业收入5.2亿元，同比-3.6%；境内市场方面，在政府加大基础设施投资的大背景下，公司积极抢抓发展机遇，境内业务整体实现较大幅度的增长，实现营业收入3.5亿元，同比+87.4%。分业务看，公司地基处理业务实现营收7.6亿元，同比+24.3%；桩基工程业务实现营收1.1亿元，同比-1.7%。毛利率稳中有增，回款显著优于同行业公司。公司整体毛利率水平较为平稳，近年来持续稳定在30%左右，2022年公司毛利率36.34%，同比+6.1pp，净利率17.7pp，同比+9.4pp。