国联证券：经纬恒润（688326）-22年业绩符合预期，盈利能力有望稳步提升

经纬恒润(688326)事件：4月26日,公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年公司实现营收40.22亿元，同比+23.28%；归母净利润2.35亿元，同比+60.48%；扣非归母净利润1.2亿元，同比+7.55%。2023年Q1实现营收7.39亿元，同比+4.26%；归母净利润-0.88亿元，同比亏损幅度扩大。22年业绩符合预期，电子产品+咨询双轮驱动22年公司实现营收40.22亿元，同比+23.28%，营收增长主要源于控制器和研发咨询业务。除此之外BMS、底盘控制器和自研软件开始放量，推动营收增长。得益于营业大幅增长、现金管理利息与汇兑损益增加、以及持有的上下游公司股权价值增加所致，22年公司营业利润、利润总额以及归母净利润均实现同比50%左右的增长，全年业绩符合预期。23年Q1下游需求恢复不及预期叠加研发费用同比+43.14%，公司利润承压，同比亏损幅度扩大。坚持平台化发展，完善智能化布局22年H1公司成立座舱事业部研发AR-HUD，完成智能化全面布局。根据我们测算，25年HUD/座舱域控制器/行泊一体域控制器/车身域控制器/底盘域控制器市场规模分别为133/145