华鑫证券：李子园（605337）-公司事件点评报告：一季度符合预期，二季度望加速

李子园(605337)事件2023年4月26日，李子园发布2022年年报和2023年一季报。一季度符合预期，二季度望加速2022年营收14.04亿元（同减5%），归母净利润2.21亿元（同减16%）。2022Q4总营业收入3.42亿元（同减17%），归母净利润0.66亿元（同减2%）。2023Q1营收3.45亿元（同增1%），归母净利润0.59亿元（同增45%），业绩符合预期。2022年毛利率32.47%（同减3pct），系原材料价格上涨所致，2023Q1毛利率36.6%（同增5pct）。2022年净利率15.75%（同减2pct），2023Q1净利率17.41%（同增5pct）。2022年销售费用率为12.43%（同增1pct），2023Q1为11.70%（同减3pct）。2022年管理费用率为4.14%（同增0.02pct），2023Q1为4.42%（同增0.2pct）。2022年经营活动现金流净额为2.60亿元（同增18%），2023Q1为1.04亿元（同增8%）。2022年销售回款15.58亿元（同减7%），2023Q1为3.90亿元（同增0.2%）。截至2023Q1末，合同负