信达证券：石头科技（688169）-Q1短期承压，静待需求复苏及新品成长

石头科技(688169)事件：公司发布2022年报及2023年一季报，22年公司实现营业收入66.29亿元，同比+13.56%；实现归母净利润11.83亿元，同比-15.62%；实现扣非后归母净利润11.98亿元，同比+0.63%。拟每10股派发现金红利12.7元，合计22年分红率为15.21%。23年Q1公司实现营业收入11.60亿元，同比-14.68%；实现归母净利润2.04亿元，同比-40.42%；实现扣非后归母净利润1.63亿元，同比-45.97%。Q1经营短暂承压，静待海内外需求复苏。22年公司在国内清洁电器行业整体零售额规模增长仅4%、海外市场需求受到俄乌冲突、高通胀等影响扰动的情况下，仍录得较为稳健的收入增长，Q4单季度收入增长为11.25%。分品类来看，22年智能扫地机及配件收入为63.46亿元，同比+13.22%，手持清洁产品及配件收入为2.65亿元，同比+14.14%，公司经营仍以扫地机为核心。分地区来看，22年境内/境外收入分别为31.28/34.83亿元，同比+26.47%/+3.54%。分销售模式来看，22年直营/经销收入分别为22.49/43.62亿元，同比