德邦证券：绿通科技（301322）-一季报利润超预期，高速成长持续验证

绿通科技(301322)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，其中2022年实现营收14.7亿，YoY+44.65%，实现归属于股东净利润3.12亿，YoY+145.09%，实现扣非后归属于股东净利润3.1亿，YoY+149.05%；2023年一季度公司实现营收2.7亿，YoY-12.56%，实现归属于股东净利润0.6亿，YoY+32.15%，实现扣非后归属于股东净利润0.6亿，YoY+34.47%；毛利率上涨，一季报利润超预期。公司一季度归母净利润较公司招股说明中1-3月预测值上限0.55亿元高出9.51%，主要系公司生产管理效率提升、汇率上涨及海运费下降等综合因素影响，使得公司一季度毛利率较上期上涨并最终实现超过预期值的净利润。深度绑定海外ODM，高尔夫球车市场高速成长。公司深度绑定美国高尔夫球车品牌ICON、LVTONGUSA，凭借产品技术先进、性价比高等优势，帮助ODM客户快速抢占市场同时实现公司营收及利润快速增长，2022年公司来自ICON及LVTONGUSA的销售收入占比达到67.16%，合计9.88亿元，较21年增长55.45%，是公司增长的主要驱动力。