东吴证券：宝通科技（300031）-2022年年报&2023Q1季报点评：业绩超我们预期，看好AI赋能双主业长期发展

宝通科技(300031)投资要点事件：2022年公司实现营收32.59亿元，yoy+18.10%，归母净利润-3.96亿元，扣非归母净利润-4.20亿元。2023Q1实现营收7.55亿元，yoy+14.05%，qoq-13.32%，归母及扣非归母净利润0.83/0.81亿元，yoy+21.04%/+25.36%，环比均扭亏为盈，2023Q1业绩略超我们预期。计提减值轻装上阵，股权激励彰显发展信心。2022年海内外移动游戏市场逆风，公司优化产品结构，主动下架和关停了27款表现不及预期的海外及自研项目，同时新游受版号影响延期上线，致公司游戏业务营收增速有所承压。费用端，公司持续国内外市场投放和研发投入，致子公司易幻网络经营业绩首次出现亏损，基于谨慎性原则，公司计提商誉减值准备4.86亿元，致2022年利润端承压。展望未来，公司轻装上阵，业绩弹性可期，2023Q1已初步兑现。此外，公司已公布股权激励方案，坚定发展信心，业绩考核目标为：2023-2025年营收不低于35/40/50亿元，净利润不低于4/5.6/7.28亿元，对应2024-2025年营收增速为14%/25%，净利润增速为40%/