东亚前海证券：洽洽食品（002557）-年报及一季报点评：22年增长稳健，23年关注成本改善

洽洽食品(002557)事件公司发布2022年报及2023年一季报，2022年实现营收68.83亿元，同比+15.01%；实现归母净利润9.76亿元，同比+5.10%。2023Q1实现营收13.36亿元，同比-6.73%；实现归母净利润1.78亿元，同比-14.35%。点评瓜子与坚果类增长稳健，电商渠道不断突破。分产品看，2022年公司葵花子类、坚果类、其它产品类分别实现营收45.12/16.23/7.05亿元，分别同比+14.42%/+18.78%/+30.92%，其中瓜子产品通过弱势市场提升、三四线及县乡市场精耕、主题传播、原料升级、工艺改进、提价等实现增长；坚果品类发力渠道下沉及礼盒产品。分地区看，南方区/北方区/东方区/电商/海外分别实现营收22.09/14.76/19.52/7.24/4.79亿元，同比+14.19%/+21.62%/+21.07%/+27.14%/-7.56%，其中电商渠道增速较快主要系抖音、盒马等新渠道不断突破，海外市场2022H2逐渐恢复增长。分渠道类型看，经销和其他渠道/直营（含电商）渠道分别实现营收57.93/10.91亿元，分别同比+14.38%/