山西证券：同庆楼（605108）-23Q1恢复弹性较大，年内看好餐饮、食品制造业务高速成长

同庆楼(605108)事件描述公司发布2022年财报，期内实现营收16.7亿元（+3.86%），归母净利润0.94亿元（-35.03%），扣非归母净利润0.75亿元（-40.51%），EPS0.36元。22Q2、Q4受疫情影响经营出现明显下滑。其中22Q4实现营收4.23亿元（-13.11%），归母净利润578.02万元（-91.04%），扣非归母净利润255.39万元（-95.62%）。事件点评公司营收较上年同期增长3.86%主要系期内增加2家新店；净利润同比大幅下滑系22Q2、Q4受疫情影响阶段性暂停堂食，以及开设新店人力、房租、摊销等增加支出和改造老店费用增加。公司餐饮及住宿服务营收14.8亿元（+2.33%），毛利率12.66%（-4.67pct）。其中餐饮业务年内改造7家老家、新开2家门店；宾馆事业部组织架构初步建立，未来积极推进可复制模式管理；食品业务已开设107个联营专柜、先后入驻重点60余个大型KA系统，目前菜品SKU41个、面店系列SKU23个，供应链体系完善后预计年内食品制造业务增速继续加快。全年受经营环境波动影响盈利情况，利润端有所收窄。毛利率18.33%（-2.