渤海证券：计算机行业2021年半年度投资策略报告：聚焦业绩成长，关注云计算和网络安全

投资要点：1)在2021年上半年，在经济活动全面恢复、一季度业绩良好的背景下，A股经历了先抑后扬的过程，从2021年初到截止2021年6月11日，创业板上涨了11.2%，中小板下跌了0.5%，而代表大盘股的沪深300则上涨了0.3%，上证50下跌了1.8%，而申万计算机指数上涨了0.1%。经过从年初到2021年6月11日，计算机指数的几乎未变，但由于业绩的大幅好转，申万计算机板块的估值明显下降，其PE(TTM)已经从年初的72.0下降到当前的55.8。从估值的角度来看，由于行业业绩的好转，计算机板块短期经历了较大幅度的下降过程，但从历史估值来看，计算机板块估值当前处于中间水平上。2)2021年上半年，随着国内经济活动全面恢复，A股市场主要指数表现先抑后扬，但有一定的分化。具体到计算机板块，总体来看，有如下几个特点：1)由于计算机板块的大部分公司的客户是国内的toB和toG客户，在2020年一季度国内疫情影响下，部分下游客户的采购及招投标推迟，对计算机板块一季度营收和净利润造成一定影响，但在2021年一季度，随着业务全面正常，行业整体营收和净利润同比均有较大增长。2）计算机行业的长期发展