国金证券：广州酒家（603043）-Q1符合预期，期待旺季及产能释放

广州酒家(603043)事件2023年4月26日公司披露2023年第一季度报告，公司1Q23实现营收9.2亿元/+23.1%,归母净利6924.6万元/+31.9%，扣非归母净利6586.4万元/+29.8%。点评Q1业务经营回暖，盈利能力提升。1Q23月饼/速冻食品/其他食品/餐饮业务分别实现营收0.1/3.1/2.5/3.4亿，同比+41.6%/+12.3%/+7.9%/+55.1%，月饼系列产品大幅增长主因公司馅料销售同比增加，而餐饮业务大幅增长主因去年同期低基数影响和1Q23国内餐饮消费形势持续好转；速冻业务预计前期受春节期间员工回乡过年、供给偏紧及堂食增加影响。积极开拓渠道，1Q23新增/净增46/8个经销商，其中省外新增/净增22/6个。1Q23广东省内收入为7.8亿/+27.9%，省外收入为1.2亿/+7.2%。成本费用端，1Q23综合毛利率为32.4%/+2.1pct，环比Q4上升2.9pct；销售费用率为10.2%/+0.7pct，管理费用率为9.1%/-0.1pct，研发费用率1.7%/-0.5pct，归母净利率7.5%/+0.5pct。受益于新产能释放及月饼大年，