安信证券：中航重机（600765）-23Q1归母净利润+30.13%，经营效率持续提升

中航重机(600765)事件：4月26日，公司发布2023年一季报，2023年一季度实现收入（23.40亿元，+13.34%），归母净利润（2.71亿元，+30.13%），扣非归母净利润（2.68亿元，+30.64%）。业绩实现稳步增长，盈利能力持续改善23Q1受益于市场订单增加以及产品交付能力提升，公司业绩实现稳步增长。从季度间节奏看，公司22Q1-23Q1收入分别为20.65/30.13/26.41/28.51/23.40亿元，23Q1收入规模环比下降18%，但参考22年各季度营收情况，一季度营收占比在全年相对较小，23Q1收入变化或符合季度间波动规律；22Q1-23Q1归母净利润分别为2.08/3.52/3.55/2.86/2.71亿元,依照2022年规律，Q2、Q3交付确认较多，22Q2-Q3归母净利润占全年比重为58.82%，因此我们认为或应更加关注公司Q2及Q3业绩情况。随着新产能逐步释放，季度间交付规模有望持续增加，公司全年收入规模或将延续稳步提升态势。毛利率净利率持续提升，强化管理带动盈利能力不断改善。23Q1公司毛利率为31.74%，同比提升3.19pct，或与高附加