信达证券：中国平安（601318）-新业务价值恢复正增长，新准则下负债端拐点逐步到来

中国平安(601318)事件：中国平安发布2023年一季报，2023年一季度集团实现归母营运利润413.85亿元，同比-3.4%，实现归母净利润383.52亿元，同比+48.9%。基本每股收益2.17元，同比+47.6%，年化营运ROE为18.8%。点评：公司从2023年1月1日起开始正式实施《企业会计准则第25号——保险合同》（以下简称“新准则”），公司根据新保险合同准则的衔接规定，对公司2022年财务报表进行了追溯调整。新准则下1Q23保险合同服务收入1331.06亿元，同比+2.1%，实现投资收益68.23亿元，上年同期为-100.47亿元。寿险改革成效逐步显现助力新业务价值恢复正增长。2023年一季度集团实现归母营运利润413.85亿元，同比-3.4%，年化营运ROE达18.8%，归母营运利润表现稳健；实现归母净利润383.52亿元，同比+48.9%。2023年一季度寿险及健康险业务实现新业务价值137.02亿元，同比+8.8%（若去年一季度新业务价值采用去年年底假设及方法重述则同比上升21.1%），新业务价值率为20.9%，同比-3.7pct，新业务价值首年保费655.14亿