中银证券：泰胜风能（300129）-Q1业绩亮眼盈利能力持续改善，“双海战略”稳步推进未来可期

泰胜风能(300129)公司公布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营业收入31.27亿元，同比减少18.84%，实现归母净利润2.75亿元，同比增长6.33%；2023年第一季度实现营业收入8.05亿元，同比增加44.40%，实现归母净利润0.91亿元，同比增加45.13%。我们认为公司作为国内老牌的塔筒厂商，坚定贯彻“双海战略”，有望充分受益于风电装机需求的释放，未来在收入端和盈利端将有望持续改善，给予买入评级。支撑评级的要点受风电行业影响22年业绩下滑，海外业务高增助力盈利能力改善。2022年由于受到疫情导致的物流、人员流动不畅以及下游风电行业需求疲软的影响，公司营业收入有所下滑，2022年公司实现营业收入31.27亿元，同比减少18.84%。尽管全年实现归母净利润2.75亿元，同比小幅增长6.33%，若剔除掉包括子公司泰胜加拿大出售其自有资产产生的0.89亿元在内的非常经常性损益，则公司全年实现扣非归母净利润1.92亿元，同比减少17.14%。公司实现毛利率18.37%，同比提升2.09pct，净利率8.64%，同比提升2.06pct，主要得益于海外收入占比的提