民生证券：海天味业（603288）-2022年年报&2023年一季报点评：短期承压，静待复苏后业绩改善

海天味业(603288)事件：公司发布22年年报以及23年一季报，公司22年全年实现营业总收入256.10亿元（yoy+2.42%），归母净利润61.98亿元（yoy-7.09%）；单Q4公司营业总收入65.15亿元（yoy-7.05%），归母净利润15.31亿元（yoy-22.03%），扣非归母净利润14.69亿元（-20.57%）。23Q1公司总营收69.81亿元（yoy-3.17%），归母净利润17.16亿元（yoy-6.20%），扣非归母净利润16.41亿元（yoy-8.38%）。需求、成本双重考验，2022年公司保持稳健经营。收入端，受餐饮端需求疲软影响，22年公司酱油/调味酱/蚝油三大主要产品收入分别同比下滑2.30%/3.07%/2.54%，量价拆分来看，由于2021年底公司对主要产品进行了提价，酱油/调味酱/蚝油均价分别同比上涨3.85%/6.73%/5.39%，但销量分别同比下滑5.93%/8.68%/8.02%。分季度看，22Q4在疫情感染高峰以及社会舆情的影响下，公司单季度业绩表现较弱，实现营收65.15亿元（yoy-7.05%），归母净利润15.31亿元（yoy