中银证券：21M5家电月度数据点评：扫地机器人&集成灶品类维持较高景气度

21M5家电终端景气度较弱，据奥维云网5月数据，家电全品类线下/线上合计销额分别同比-13.35%/-9.05%，环比4月分别+24.88%/+9.01%，1-5月合计同比分别+18.34%/+20.83%。家电全品类线下、线上合计销量分别同比-24.67%/-25.58%，环比4月分别+27.34%/+11.47%，1-5月合计同比-0.36%/-2.94%。去年同期消费券刺激&电商景气度高使得同期基数较高，618大促降至，需求存在一定后移。21M5线下渠道传统家电品类需求不旺，新兴品类维持较高景气度，2020年疫情影响逐步减弱，商务部主导支持、引导各地制定奖补政策，促进绿色节能家电、家具等产品消费。引导具备条件的地区和企业，面向特定群体、特定商品、特定领域推出各类消费券、购物券、优惠券，促进人气回升和消费回补。疫情催化电商渠道发展，消费者购物习惯向线上转移趋势较为明显，对线下形成一定分流。原材料成本上行，终端均价持续提升，线上渠道分流等影响，或对线下终端需求或形成一定影响。另外，集成灶、洗碗机、扫地机器人等品类仍维持较高景气度。21M5线下渠道集成灶/洗碗机/扫地机销售额同比增长3