中银证券：东鹏控股（003012）-瓷砖行业龙头，轻装上阵业绩修复

东鹏控股(003012)公司于4月26日发布2022年及2023年一季报。公司Q1利润率同比改善较多，我们维持公司买入评级。支撑评级的要点2022年营收下降13.15%，四季度减值影响业绩。2022年公司主营收入69.3亿元，同比下降13.15%；归母净利润2.02亿元，同比上升31.5%；扣非净利润2.04亿元，同比上升340.61%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入18.74亿元，同比下降16.36%；单季度归母净利润823.0万元，同比上升103.47%；单季度扣非净利润-51.8万元，同比上升99.79%；资产负债率43.61%，财务费用-2947.05万元，毛利率29.73%。23Q1东鹏控股实现营业收入约11.44亿元，同比增长18.46%；实现归属于上市股东的净利润约117.77万元，同比增长101.53%。公司2022年每10股现金分红1元。2022年全年公司计提信用减值损失1.53亿元，资产减值损失0.80亿元；其中四季度计提信用减值损失1.10亿元，资产减值损失0.51亿元。公司2022年利润符合前期业绩预告水平。销售量同比下降，单价与成本基本持平。根据公