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东吴证券:和而泰(002402)-2023年一季报点评:营收略超预期,毛利率持续修复向好.pdf |
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和而泰(002402)事件:公司发布2023年第一季度报告投资要点:Q1营收略超预期,核心能力有望持续强化:23Q1公司实现营收16.5亿元,yoy+32.6%;归母净利润0.8亿元,yoy+14.4%;扣非归母净利润0.7亿元,yoy+27.4%;营收略超预期。Q1家电板块实现营收9.8亿元,yoy+24.1%,工具板块实现营收2.3亿元,yoy+41.3%,汽车板块实现营收0.9亿元,yoy+69.8%。公司Q1毛利率17.3%,同比+0.28pct,毛利率修复系公司生产组织节奏加快产品交付,产能利用率提升。23Q1公司持续增加市场开拓及新项目新技术研发投入,增加管理人员及管理架构优化投入,研发/管理/财务费率分别同比+0.43pct/+0.27pct/+0.23pct,导致Q1利润增速不及营收增速,但长期看公司经营能力、研发能力以及管理能力有望提升,有望进一步强化公司核心竞争力,为公司长期健康稳定发展奠定基础。经营现金流量稳健,存货逐渐健康化:公司销售回款增加主要系客户销售订单增加,同时公司加强现金流管控,报告期内经营活动产生的现金流量净额为6871.2万元,同比增长244.2%
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