国盛证券：化工行业周报：化肥、农药景气度持续提升

1、看好资本开支下实现跨越式增长的炼化标的：中国民营炼化本质上是芳烃链向上游扩张下的新型化工型炼厂，相比传统老牌炼厂，具备极强的后发优势，无论在单套规模、产品结构、工艺能力以及下游产品消化能力上都显著具备全球顶级的竞争优势，是中国工程能力、工艺能力和运营能力的集中体现。我们看好碳中和背景下指标和资源将进一步向头部企业集中，同时看好新型炼厂基于产业链一体化及现金流的优势向下游精细化工及新材料领域的持续延伸，其中重点推荐产能释放在即，利润有望大幅增长的东方盛虹及卫星石化。标的：东方盛虹、卫星石化、恒逸石化、巨化股份、荣盛石化、恒力石化、金能科技等。2、继续推荐低估值+周期景气向上的弹性标的。我们看好随着疫苗接种率的持续提升，全球经济复苏还将继续，旺季到来之后化工品价格有望继续上涨。基于景气持续性及盈利弹性当下我们重点看好：纯碱（山东海化、远兴能源、三友化工）、丁辛醇（鲁西化工、华昌化工）、钛白粉（龙蟒佰利）、粘胶（三友化工、中泰化学）、涤纶长丝（桐昆股份）、氨纶（华峰化学、泰和新材、新乡化纤）、磷化工（兴发集团、云天化、川恒股份）。3、化工核心资产类已调整至估值合理水平，建议逐步配置，中长