德邦证券：迎驾贡酒（603198）-营收业绩符合预期，省内市场洞藏继续高增

迎驾贡酒(603198)投资要点事件：公司发布2022年年报，2022年实现营业收入55.05亿元，同比增长19.59%；实现归母净利润17.05亿元，同比增长22.97%；实现扣非归母净利润16.42亿元，同比增长27.11%。公司发布2023年一季报，2023Q1实现营业收入19.16亿元，同比增长21.11%；实现归母净利润7.00亿元，同比增长26.55%；实现扣非归母净利润6.79亿元，同比增长26.17%。2022年圆满收官，中高档产品占比持续提升。2022年中高档白酒/普通白酒分别实现营收39.3/12.7亿元，分别同比增长27.6%/3.6%，洞藏系列放量下产品结构进一步优化，中高档白酒营收占比同比提升4.1pct至71.4%。分区域看，省内/省外营收分别为34.3/17.6亿元，分别同比增长25.7%/12.2%，公司调整安徽、江苏、直营管理中心布局，分版块深耕，更加严格选大商优商做大做强，22年增加/减少的经销商数量分别为196/137家，净增加59家。分渠道看，直销/经销商收入分别同比增长21.3%/20.7%，与酒类业务增速基本一致。23Q1中高档白酒/普通白酒