国盛证券：有色金属行业周报：抛储信息缓解铜铝供给忧虑，成本支撑EV新能源金属价格

贵金属：CPI超预期及逆回购规模扩张利好短期金价，政策收紧预期升温拉高多头风险。①名义利率：周内十年期美债利率趋势性下移，收益率曲线明显收窄。美国5月CPI年率录得5%（预期值4.7%，前值4.2%），美联储回购工具用量连续创记录，资产负债表规模首次突破8万亿美元。负债表短期加快上行对利率形成压制，阶段性利好金价。但美联储执行Taper预期仍是“达摩克利斯之剑”对贵金属走势带来一锤定音效果，在流动性发生实质性收紧前，预计黄金仍以交易流动性为主；②通胀预期：美国至6月5日周初请失业金人数降至37.6万人，低于前值40.5万人。申请失业金人数走降为市场带来失业率降低信心，失业率若发生超预期好转或将提前流动性收紧，进而拉低通胀预期；③美元指数：市场对大额逆回购持续性并不乐观，更可能是政策端对短期流动性微调。美国疫情不再恶化前提下流动性政策变更窗口期逼近，金价短期波动性或将加剧。基本金属：铜：抛储扰动铜价短线下跌，国内继续去库验证淡季需求强韧性。（1）铜：①供给方面，智力罢工持续，5-6月国内炼厂集中检修，电解铜产量环比下降，短期缓解国内供给压力。国储局对下游加工厂直接进行抛储消息短线冲击铜价