国盛证券：通信行业专题研究：物联网爆发全解析：五大动因与九大猜想

物联网行业近年发展明显加速，连接数持续大幅增长，我们预计在未来3-5年全球物联网产业将迎来爆发阶段。基于产业发展现状和趋势，我们梳理全行业框架，分析出五大动因，并对未来做出九大猜想，拥抱AIoT时代。物联网发展五大动因（3供给侧+2需求侧）：（1）供给端—覆盖：网络逐步完善。基站规模建设后物联网体验提升。（2）供给端—统一：运营商/华为等产业巨头公司牵头推动物联网项目落地，简化认证流程，让设备商专注产品。（3）供给端—降价：上游成本急剧收缩，商用化提速。随着规模提升/中国制造红利等因素，近几年上游芯片/模组价格下降幅度明显，超过50%以上（甚至90%），对于整个物联网产业推进效果明显。（4）需求端—体验：智能化/网联化趋势蔓延，使用体验明显提升，需求逐步迸发。（5）需求端—融合：平台商打破品牌隔离，使得智能家居等场景不再割裂。物联网未来发展九大猜想：（1）2030年全球物联网连接数超过500亿。全球蜂窝连接数超过100亿。（2）2025年中国物联网市场占全球比重超过30%。（3）2025年后国内物联网芯片份额有望持续提升，国内TOP3模组厂商将占据60%以上的份额。（4）物联网平台厂商