华西证券：富森美（002818）-Q1经营平稳，持续发力泛家居产业

富森美(002818)事件概述公司发布2023年一季报，报告期内公司实现营收3.90亿元，同比-0.23%；实现归母净利润2.24亿元，同比-0.86%；实现扣非净利润2.15亿元，同比-1.46%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，比去年同期减少了24.27%。分析判断:收入端：经营平稳，营收环比增速有所上升2023年Q1，公司实现营收3.90亿元，同比-0.23%，收入增速环比上升了3.61pct。2023年Q1，公司的经营活动受宏观环境影响较小，经营较为稳健。公司作为西南地区规模较大、综合竞争力较强的家居卖场龙头，深耕成都二十年，渗透率高，自持物业成本优势突出，经营稳定持久盈利，当前拥有自营卖场建筑面积超过110万平方米，合作商户超过3,500户，交易额和市场占有率继续稳居区域前列。此外，公司常年保持持续稳定的高分红比例，具备优质稳定的长期投资属性。利润端：净利率环比大幅提升,期间费用率小幅上涨利润端，2023年Q1，公司实现毛利率70.11%，同比-1.94pct，环比增长了3.73pct；公司实现净利率60.08%，同比+0.50pct，环比提升了14.7