群益证券：伊利股份（600887）-业绩增长稳健，消费复苏下新一年有望逐季向好

伊利股份(600887)结论与建议：业绩概要：公司2022年实现营业总收入1231.7亿，同比增11.4%，录得净利润94.3亿，同比增8.3%，毛利率同比上升1.6个百分点至32.5%；4Q实现营业总收入293.1亿，同比增14.5%，录得净利润13.7亿，同比增80.1%，毛利率同比上升2.8个百分点至31.4%。公司2023Q1实现收入334.4亿，同比增7.7%，录得净利润36.2亿，同比增2.7%，毛利率同比下降0.7个百分点至34%。分红方案：每10股派发现金股利10.4元2022年公司液体乳实现收入与849.3亿，同比持平，奶粉受益澳优并表实现收入262.6亿，同比增62%，冷饮收入95.7亿，同比增33.6%，其他品类收入3.9亿，同比增116%，主要系矿泉水产销增加。4Q在春节备货和疫情影响逐渐消除的影响下，液体乳实现收入208.2亿，同比增3.1%，表现好于前两季度，奶粉实现收入75.3亿，同比增62.9%，冷饮实现收入3.7亿，同比增72%，其他类实现收入0.8亿，同比增148%。报告期公司维持市场领先地位，据尼尔森零研，公司液态类乳品零售额市占率为33.4%，稳