民生证券：千味央厨（001215）-2023年一季报点评：Q1开门红，全年加速成长可期

千味央厨(001215)事件：公司发布2023年一季报，23Q1公司总营收4.29亿元（yoy+23.18%），归母净利润0.30亿元（yoy+5.49%），扣非归母净利润0.30亿元（yoy+23.83%）。大B需求持续复苏，乡村宴席&早餐场景快速修复。23Q1公司总营收同比+23.18%，营收增长显著提速。分渠道来看，23Q1大B渠道增速较快，主要系随下游餐饮需求持续修复，百胜中国、华莱士、海底捞、老乡鸡等大客户需求显著提升。此外，公司在大客户中核心单品份额持续提升，同时不断研发和推广新产品，综合因素叠加带来大B端较快增长。小B方面，1-2月小B业务实现较强修复，主要系疫后乡村宴席&早费场景加速修复，且公司已提前储备相关产品，公司顺势加大市场拓展和新品推广力度。毛利率结构性提升，销售费用率提升。23Q1公司毛利率23.95%（yoy+1.39pct）。23Q1期间费用率13.95%（yoy+1.29pct），其中销售费用率5.08%（yoy+1.87pct），主要系增设华东仓导致仓储成本增加，以及增加子公司导致费用增加；管理费用率7.81%（yoy-0.93pct），主要系公司经营