山西证券：中国船舶（600150）-计提邮轮损失，利润略低预期，随船舶周期继续上行

中国船舶(600150)事件描述中国船舶发布2022年年度报告与2023年一季报。2022年，公司营业收入达到595.58亿元，同比下降0.31%，归母净利润1.72亿元，同比降低19.62%，扣非净利润-27.48亿元，亏损数额同比扩大214.59%。2023年一季度，公司营业收入达到90.44亿元，同比下降30.93%，归母净利润0.44亿元。同比下降16.47%，扣非净利润-0.36亿元，同比增长32.53%。事件点评疫情与计提邮轮损失较大，业绩拐点已过。2022年4-6月，上海地区受到新冠肺炎疫情的较大冲击，公司上海地区船舶产品交付受到较大影响。另外，2022年公司承担两艘大型邮轮项目，因为系统工程巨大，技术复杂，首次制造经验不足，沉没成本控制难度较大等因素影响，产生较大损失，2022年计提减值39.43亿元，冲抵转让子公司中船动力控制权与广船国际地块补偿协议后，非经常性损益总计计提29.20亿元。目前公司第一艘邮轮即将出坞，腾出大量船厂与人员产能。第二艘邮轮完成在望，公司计提损失后轻装上阵，一季度计提非经常性损益0.80亿元，回归正常水平，同时销售毛利率上升至9.41%，较2