民生证券：力量钻石（301071）-2023年一季报点评：产能建设稳步推进，积极布局培育钻石零售渠道

力量钻石(301071)事件概述：公司于4月25日发布2023年一季报，2023Q1，公司实现营业收入1.64亿元，同比-14.22%，实现归母净利润0.75亿元，同比-26.22%，实现扣非归母净利润0.63亿元，同比-34.96%。培育钻石价格波动，收入与利润端承压。2023Q1，公司实现营业收入1.64亿元，同比-14.22%，主要系培育钻石市场供给增加，产能投放致市场竞争加剧，培育钻石产品的销售单价呈现逐季度下滑的趋势；实现归母净利润0.75亿元，同比-26.22%，单季度利润下滑程度超过收入变动幅度。①毛利率端，2023Q1，公司毛利率为52.98%，同比-16.19pct。②费率端，2023Q1，销售费率/管理费率/研发费率分别为0.54%/2.72%/5.45%，同比-0.15/-0.31/-0.09pct。其中，销售费用下降主要系营收下降导致业务人员绩效减少所致。③净利率端，基于毛利率与费率情况，2023Q1公司净利率为45.39%，同比-7.39pct。募投资金稳步扩张产能，新厂区陆续投产，市占率与竞争力有望持续提升。2022年，产品总销售量为19.17亿克拉，同比+