民生证券：保险行业点评：寿险保费收入进一步高增，健康险边际回暖

事件：国家金融监督管理总局公布2025年8月保险公司经营情况。1至8月保险行业保费收入47,998亿元，同比+9.6%；8月单月保险行业保费收入5,912亿元，同比+35.6%。其中1至8月人身险保费收入35,797亿元，同比+11.4%，财产险保费收入12,201亿元，同比+4.7%；8月单月人身险保费收入4,644亿元，同比+49.7%，财产险保费收入1,268亿元，同比+0.8%。 预定利率于8月末完成切换，寿险高增长势头进一步增强，分红险产品的长期收益优势凸显。2025年1至8月寿险保费收入29,746亿元，同比+14.0%；8月单月寿险保费收入3,985亿元，同比+61.5%。人身险预定利率于7月25日公布下调，普通型人身险产品预定利率研究值为1.99%，为动态调整机制实施后的首次触发下调，部分险企公告于9月1日起不再受理超过上限的投保。受预定利率下调预期驱动，“抢停售”效应带动8月寿险保费收入较7月进一步走强。产品结构方面，在存款利率与理财收益率持续下行的背景下，具备“保障+收益”属性的分红险产品相对吸引力提升。后续在利率中枢下移与分红回馈稳定的共同作用下，寿险负债端稳增长