开源证券：鲁商发展（600223）-公司信息更新报告：医药健康业务恢复良好，地产业务剥离稳步推进

鲁商发展(600223)事件：2023Q1营收-14.2%，归母净利润+95.1%公司发布一季报：2023Q1公司实现营收12.72亿元（-14.2%），归母净利润1.29亿元（+95.1%），主要系受部分资产完成交割出表确认的投资收益带动；扣非归母净利润为1519万元（-76.0%）。公司向大健康产业转型进展顺利，看好公司医药健康业务未来发展。我们维持盈利预测不变，预计公司2023-2025年归母净利润为3.82/5.03/5.99亿元，对应EPS为0.38/0.49/0.59元，当前股价对应PE为28.2/21.4/18.0倍，维持“买入”评级。化妆品业务稳健、医药业务恢复较快，地产业务剥离进程顺利化妆品：营收4.73亿元（+12.7%），毛利率62.9%（+1.3pct）预计受大单品拉动提升；其中颐莲、瑷尔博士分别实现营收1.71亿元（+5.6%）/2.43亿元（+8.0%），两大品牌稳健增长。医药：营收1.43亿元（+59.2%），受益于线下场景恢复且公司积极拓展线上营销渠道，录得较快增长；毛利率56.4%（+0.9pct）稳中有升。原料：营收0.76亿元，毛利率30.5%，整