中银证券：奇安信（688561）-Q1营收高速增长，ChatGPT安全大模型有望赋能安全治理

奇安信(688561)4月25日，公司发布2022年年报及2023年一季度报。22年公司实现营收62.2亿元（+7.1%），归母净利0.6亿元（+110.3%），扣非净利-3.1亿元（+61.2%）；23年Q1实现营收9.3亿元（+40.3%），归母净利-5.3亿元（-11.0%），扣非净利-6.3亿元（-4.7%）。公司上市以来首次盈利，ChatGPT安全大模型有望实现业务深度赋能。维持买入评级。支撑评级的要点大客户驱动营收增长，控费能力提升实现上市首度盈利。22年公司企业级客户贡献收入40.1亿元，占比达64.5%，其中能源、运营商、金融行业客户营收分别较去年同期增长66.3%、56.0%和35.3%，关基大客户成为公司营收增长的主要驱动力。公司22年研发费用、销售费用和管理费用分别为16.9亿元（-3.1%）、18.9亿元（+7.6%）和6.8亿元（+4.9%），三费合计费用率为68.7%（-3.0Pcts），合计增速较去年同期下降32.7Pcts，控费成果显著，实现上市以来首次盈利。ChatGPT安全大模型有望赋能安全治理，数据要素催生下游需求。作为“人工智能国家队”，公司已开