国金证券：贝达药业（300558）-核心品种放量与贝福替尼上市在即，腾飞可期

贝达药业(300558)业绩简评2023年4月27日，公司发布2023年1季报，1Q23营收5.32亿元，同比下降9.08%；归母/扣非净利润0.51/0.18亿元，同比下降38.58%/75.50%。业绩符合预期。经营分析核心品种疫后修复与医保放量，或逐季爬坡上行。公司23年1季度受到疫情对医院端销售影响，以及埃克替尼与恩沙替尼在2023年1月17日起执行的新价格，以价换量的销售爬坡过程预计将在此后季度逐季实现。（1）埃克替尼，是一二三代EGFR-TKI抑制剂中唯一获批术后辅助适应症的医保产品。在新一轮医保价格下，大概率会继续爬坡达峰，在未来两三年内仍是公司销售主力。（2）恩沙替尼，作为二代ALK抑制剂，22年销量同比增长684%，已突破4亿销售额；一线适应症进入医保后，将提速增长，预计2023年仍有翻倍增长。（3）贝伐珠单抗（贝安汀），已获批5大适应症且其联合EGFR-TKI一线治疗NSCLC获益人群特征鲜明，上市首年销售额突破1亿元；在较为拥挤的竞争格局中仍将稳步增长。贝福替尼与伏罗尼布获批在即，多品种进入收获期。（1）公司的三代EGFR-TKI抑制剂贝福替尼，治疗非小细胞肺癌的