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开源证券:洽洽食品(002557)-公司信息更新报告:成本拖累利润,经营稳健恢复

发布者:wx****5b
2023-04-29
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餐饮 开源证券
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开源证券:洽洽食品(002557)-公司信息更新报告:成本拖累利润,经营稳健恢复.pdf
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洽洽食品(002557)收入增长平稳,成本上升影响利润,维持“增持”评级公司发布2022年报、2023年一季报,2022年实现收入68.8亿元,同增15.0%;归母净利润9.8亿元,同增5.1%。2022Q4实现收入25.0亿元,同增18.9%;归母净利润3.5亿元,同增4.5%。2023Q1实现收入13.4亿元,同降6.7%,归母净利润1.8亿元,同降14.4%。公司短期受到原材料价格影响利润,我们下调2023、2024年,新增2025年盈利预测,预计公司2023-2025年收入分别为79.1(-2.0)、91.0(-1.6)、104.9亿元,同比增长14.9%、15.0%和15.3%;归母净利润分别为10.8(-1.2)、13.1(-0.6)、15.0亿元,同比增长10.7%、21.3%和14.3%,当前股价对应PE分别为20.3、16.8、14.7倍,维持“增持”评级。收入稳步增长,布局新兴渠道分产品看,2022年国葵类、坚果类、其他产品分别实现收入45.12、16.23、7.05亿元,分别增长14.42%、18.78%、30.92%。分渠道看,2022年公司经销及其他渠道、直营

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