德邦证券：博实股份（002698）-年报略低于预期，一季报进入业绩兑现期

博实股份(002698)投资要点事件：①2023年4月27日公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年，公司实现营业收入21.54亿元，同比增长1.93%，归母净利润为4.45亿元，同比减少9.24%；销售净利率20.79%，毛利率37.01%。考虑到公司产品交付节奏问题、在手订单增多后研发费用增长、投资收益减少和软件退税等因素拖累公司营收和利润端表现，整体经营情况略低于预期。②2023年第一季度，公司实现营业收入7.3亿元，同比增长44.7%；归母净利润2.10亿元，同比增长37.25%；销售净利率29.94%，毛利率39.84%。整体业绩情况略超预期。2022年公司短期受交付拖累，营收和利润短期出现波动。公司智能制造装备（14.19亿，同比+12.04%）、工业服务（6.39亿，同比+3.88%）营业收入继续稳健增长，节能减排环保工艺装备（0.96亿，同比-58.58%）营业收入下降，公司整体营业收入同比增长1.93%。考虑到交付确认、软件退税确认等因素影响，公司实际盈利能力或优于报表。公司在年报中首次披露在手订单，长期持续成长动能充足。截至22年末，公司在手合同订单金额