万联证券：传媒行业快评报告：2月版号发放量维持高位，IP系列作品受到市场关注

行业事件： 2025年2月21日国家新闻出版署公告2月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有110款国产游戏和3款进口游戏过审。 投资要点： 2月版号发放量维持高位，涵盖多类型产品与知名厂商。年初至今国产游戏合计通过审批233款，2月份通过审批110款，包括网易《灵兽大冒险》、灵犀互娱《三国志幻想大陆2:枭之歌》、凉屋游戏《元气骑士大乱斗》、雷霆游戏《乱世仙统》、四三九九《天道旅人》、恺英网络《三国特攻队》等；年初至今进口游戏合计通过审批16款，2月份通过审批3款，分别为北京国技《决策三国》、厦门嗨哩《破门而入：行动小队》、萌星科技《植物大战僵尸3》。2月份游戏版号中，IP系列作品受到市场关注： 《元气骑士大乱斗》背靠现象级IP，潜力可期。《元气骑士》作为凉屋游戏现象级IP，其系列作品均受到市场验证，表现不俗。此前，《元气骑士》凭借像素风Roguelike玩法在2017年上线十天内达成470万下载量，并迅速突破上亿流水；2023年底推出的ARPG新作《元气骑士前传》同样表现不俗，上线首周即实现3000万流水。此次，我们认为该作或将引入全新竞技玩法，为《元气骑士》IP拓展新的可能性，值得关注