开源证券：益丰药房（603939）-公司信息更新报告：经营业绩稳步增长，扩张稳健长期成长价值彰显

益丰药房(603939)收入、利润稳健增长，业绩符合预期，维持“买入”评级公司发布2022年报及2023年一季报：2022年实现营收198.86亿元（+29.75%）；归母净利润12.66亿元（+42.54%）；扣非净利润12.30亿元（+43.27%）。2023Q1实现收入52.66亿元（+26.94%）；实现归母净利润3.36亿元（+23.60%）；扣非净利润3.21亿元（+20.80%）。公司2022年及2023Q1经营业绩实现稳健增长，业绩符合我们的预期。公司长期坚持区域聚焦战略，门店可复制性强，内生增速稳健，并购门店盈利能力突出，通过精细化管理提升经营效率，业绩有望持续增长，我们上调2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为15.12（原13.41）、18.24（原16.81）、22.03亿元，当前股价对应PE分别为23.8/19.7/16.3倍，维持“买入”评级。门店高速扩张，突出的跨省经营及连锁复制能力打造核心竞争力门店高速扩张。截至2023Q1公司门店总数10,865家，较2022年底净增597家，其中新增门店661家，自建3