开源证券：中炬高新（600872）-公司信息更新报告：调味品主业向好，期待机制理顺

中炬高新(600872)调味品主业向好，母公司拖累合并报表业绩中炬高新公布2023年一季报。2023Q1实现营收13.7亿元，同比增1.5%；归母净利1.5亿元，同比降5.5%。2023Q1美味鲜营收13.26亿元，同比7.9%；归母净利1.53亿元，同比增12.7%。合并报表利润增速低于美味鲜，是由于一季度公司商品房收入减少，导致本部收入同比减少0.55亿元、归母净利亏损285万元。考虑到母公司业务拖累，略下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利分别为7.65（-0.37）、8.94（-0.45）、10.91（-0.55）亿，EPS分别为0.97（-0.05）、1.14（-0.06）、1.39（-0.07）元，同比分别扭亏、17.0%、22.0%。当前股价对应PE为35.9、30.7、25.2倍。调味品业务复苏，主业稳健成长。当前股东结构变化是市场关注焦点，股权问题落地后可能会有催化，维持“增持”评级。行业复苏回暖，调味品趋势向好受益于餐饮回暖，一季度美味鲜营收实现7.9%增长。目前渠道良性，渠道库存较好。分品类来看，酱油、鸡精鸡粉、食用油分别增11.0%、0.4%、1.0%，