太平洋证券：海德股份年报点评：主业稳定扩张，个贷不良初试锋芒

海德股份(000567)事件：海德股份于近日披露2022年年报及2023年一季度报，2022年公司实现总营收10.63亿元，同比增加59.46%；归母净利润7亿元，同比增长82.63%，2023年一季度实现总营收3.04亿元，同比增长51.65%；归母净利润1.92亿元，同比增长50.84%。B端业务稳定发力，资产规模持续增长。机构类困境资产重组与处置一直是公司的主要业务之一，过去几年主要依托控股股东在能源和地产上的产业优势、上市公司重整管理经验以及稀缺牌照资质等因素，在机构业务上的业务规模不断扩展。在能源领域，公司依托集团股东的产业资源禀赋，近年来重组盘活了多个困境能源类项目，其中以煤矿类项目居多。截至本报告期末，公司累计投资能源类困境资产项目金额53亿元，存量投资余额50.7亿元，其中本报告期内新增投资13.5亿元，累计投资规模同比增长34.18%；本报告期该块业务收入6.48亿元，同比增长168.31%，约占公司总营收的61%。在能源转型的背景下，我们预计公司能源类不良资产投资规模在未来仍能进一步扩大，并将继续作为公司营收贡献的压舱石。在上市公司重整领域，海德主要关注主营业务良好