中国银河：宝丰能源（600989）-焦炭走弱拖累Q2业绩，内蒙项目助力成长

宝丰能源(600989)事件公司发布半年度报告，2023年上半年实现营业收入130.9亿元，同比下降9.1%；实现归母净利润22.6亿元，同比下降43.8%。其中，23Q2单季度实现营业收入63.6亿元，同比下降19.3%、环比下降5.6%；实现归母净利润10.7亿元，同比下降52.8%、环比下降9.6%。聚烯烃价差持续改善，焦炭价格、价差环比走弱拖累Q2业绩2023上半年，公司分别实现聚乙烯、聚丙烯、焦炭销量34.1、31.9、341.5万吨，同比分别变化-8.0%、-6.3%、30.1%。上半年公司聚乙烯、聚丙烯、焦炭价差同比分别下降10.6%、14.9%、285.3%；焦炭价格同比下降33.7%。产品价差收窄及焦炭价格下降叠加聚烯烃销量下滑致上半年公司业绩表现不佳。分季度来看，Q2公司分别实现聚乙烯、聚丙烯、焦炭销量15.7、14.2、183.9万吨，环比分别变化-15.3%、-19.9%、16.7%。公司烯烃所用原料煤价格跌幅较大，煤制烯烃毛利空间明显改善。但聚烯烃销量环比下降叠加焦炭价格、价差环比走弱拖累Q2业绩表现。Q3是国内农膜消费旺季，国内宏观稳增长政策密集性出台，叠加