东吴证券：德业股份（605117）-2023Q1业绩点评：超额盈利能力突出，储能高增助力高成长！

德业股份(605117)投资要点事件：公司发布2023Q1季报，实现营业收入20.85亿元，同比+148%，环比+11%；利润总额6.95亿元，同比+366%，环比+4%；归母净利润5.89亿元，同比+346%，环比-0.23%，其中股权激励费用影响利润约6000万元。2023Q1毛利率43.05%，同比+18.7pct，环比-4.7pct，2023Q1归母净利率28.24%，同比+12.5pct，环比-3.1pct，业绩处于预告中值偏上水平，符合市场预期。储能逆变器出货量上修、电池放量高增。2023Q1储能实现营业收入9.93亿元，出货12.3万台，环比+11%，其中户储占比90%，工商储占比提至10%，平均单台功率环升至8.6kw，主要系户储单台功率上行+工商储占比增加，下半年还将推出100KW工商储机型，全年储能出货由70万台上调至80万台（户储由60上调至70万台+工商储10万台），同增160%+，Q1毛利率环比微降至56.15%，公司预计全年保持50%+！储能电池2023Q1营业收入1.95亿元，毛利率达24.2%，环比+4pct，全年预计营收可达20亿元，同比翻10倍+增长