万联证券：东鹏饮料（605499）-点评报告：省外收入占比持续提升，成本下行改善盈利能力

东鹏饮料(605499)报告关键要素:2023年4月22日，公司发布2023年一季报。投资要点:公司业绩表现亮眼，经营性现金流同比大幅增长：2023Q1，公司实现营收24.91亿元（同比+24.14%），归母净利润4.97亿元（同比+44.28%），经营活动产生的现金流净额7.24亿元（同比+148.49%），主要系销售收款增加所致。净利率大幅提升，销售费用呈下行趋势。2023Q1，公司毛利率为43.53%同比提升0.34个pcts，净利率为19.96%同比提升2.78个pcts，盈利能力有所提升。销售/管理/研发/财务费用率分别为15.69%/3.25%/0.42%/-0.24%，分别同比-1.15/-0.23/-0.03/-0.60个pcts。全国区收入快速增长，核心单品表现持续亮眼。公司在广东地区/全国区域/直营本部收入分别为8.42/14.17/2.30亿元，同比增长7.25%/36.86%/28.50%，全国区域销售额快速增长。核心单品东鹏特饮表现突出，一季度销售收入为23.83亿元，同比增长25.00%，未来公司仍将推进全国布局，积极研发健康功效饮品，满足消费者多元化的消费