天风证券：交通运输年度策略：航空有望周期复苏，物流有望估值修复

经济复苏，周期板块盈利回升2023Q3中美库存周期见底回升，2024年有望上行。需求改善有望带动航空、大宗供应链、航运等周期性板块盈利回升，推荐中国东航、中国国航、厦门象屿、厦门国贸（天风商社联合覆盖）、中远海发等。美元降息，成长板块估值修复2023年底美债利率回落，2024年有望下行。贴现率下降有望带动快递、危化品物流、新能源汽车物流等成长板块估值修复，推荐顺丰控股、圆通速递、盛航股份、兴通股份、福然德（天风有色联合覆盖）等。产业变革，带来主题投资机会新能源汽车、AI等产业变革给部分公司带来新的发展机遇，引发主题投资机会，推荐海晨股份、福然德（天风有色联合覆盖），关注传化智联、怡亚通、畅联股份等。风险提示：全球经济增速下滑，美元利率继续上行，原油价格大幅上涨