华鑫证券：佳禾食品（605300）-公司事件点评报告：业绩超预期，改善在加速

佳禾食品(605300)事件2023年4月28日，佳禾食品发布2022年年报和2023年一季报。投资要点业绩超预期，利润弹性释放2022年营收24.28亿元（同增1%），归母净利润1.15亿元（同减23%）。2022Q4营收8.00亿元（同增24%），归母净利润0.55亿元（同增37%）。2023Q1营收6.41亿元（同增23%），归母净利润0.63亿元（同增267%），业绩超预期增长。2022年毛利率12.29%（同减1pct），系原材料成本上涨所致，2023Q1为16.97%（同增6pct）。2022年净利率4.8%（同减2pct），2023Q1为10%（同增7pct）。2022年销售费用率为2.8%（同增1pct），2023Q1为2.4%（同减1pct）。2022年管理费用率2.8%（同减0.05pct），2023Q1为2.54%（同减1pct）。2022年销售回款25.10亿元（同减4%），2023Q1为7.58亿元（同增18%）。2022年经营活动现金流净额1.24亿元（同增24%），2023Q1为0.25亿元（同减26%）。2023Q1末，合同负债0.15亿元，环比持平。植