华鑫证券：五粮液（000858）-公司事件点评报告：如期开门红，高质量稳增长

五粮液(000858)投资要点业绩稳增长，一季度开门红2022年营收739.69亿元（同增12%），归母净利润266.91亿元（同增14%）。2022Q4总营收181.89亿元（同增10%），归母净利润67.01亿元（同增11%）。2023Q1总营收311.39亿元（同增13%），归母净利润125.42亿元（同增16%）,一季度开门红。2022年毛利率75.42%（同增0.1pct），其中2022Q4毛利率73.74%（同减2pct），2023Q1毛利率78.39%（同减0.01pct）。2022年净利率37.81%（同增1pct），2022Q4净利率38.54%（同增0.1pct）,2023Q1净利率42.09%（同增1pct）。2022年销售费用率为9.25%（同减1pct），2022Q4为5.30%（同减1pct），2023Q1为6.78%（同减1pct）。2022年管理费用率为4.15%（同减0.2pct），2022Q4为4.60%（同增0.1pct），2023Q1为3.52%（同减0.03pct）。2022年销售回款817.71亿元（同增1%），2022Q4为327.46亿元