华鑫证券：金龙鱼（300999）-公司事件点评报告：一季度业绩增长显著，全年利润弹性望释放

金龙鱼(300999)事件金龙鱼发布公告：2023Q1营收610.4亿元（+8.0%）；归母净利润8.5亿元（+646.0%）；扣非2.4亿元(-70.9%)。收入稳步增长，归母增长显著2023Q1营收610.4亿元（+8.0%）；归母净利润8.5亿元（+646.0%）；扣非2.4亿元(-70.9%)。扣非净利润下降，主要系未完全满足套期会计要求的衍生金融工具损益的影响。2023Q1毛利率5.1%（-2.0pct），预计系行情下跌拖累饲料原料和油脂科技板块利润；净利率1.3%（+0.9pct），系费用投放减少。销售费用率/管理费用率/财务费用率2.7%/1.6%/-0.0%，同增-0.3/0.2/-0.3pct。厨房食品利润同比增长：1）餐饮回暖，厨房食品销量同比增长；2）厨房食品毛利率同比提升，2022Q1受南美干旱及俄乌冲突等因素影响，大豆、豆油及棕榈油等主要原材料价格快速上涨，2023Q1主要原材料的成本下降。饲料原料和油脂科技产品销量、营收同比上涨，但是在行情下跌中，利润受到挤压，利润同比减少。成本有望维持稳定，期待央厨项目顺利跑通由于气候叠加国际经济影响，目前大豆价格保持下降