财通证券：宏微科技（688711）-业绩增长亮眼，深度绑定优质客户优势显著

宏微科技(688711)核心观点【事件】：公司发布2022年报及2023年一季报业绩，2022年实现营收9.26亿元，同比+68.18%；实现归母净利润0.79亿元，同比+14.35%。2023Q1实现营收3.31亿元，同比+136.55%，环比+6.37%；实现归母净利润0.31亿元，同比+152.78%，环比+76.92%。订单饱满，业绩增长亮眼。2022年，受益于国产替代、新能源行业高景气等刺激，公司订单饱满。其中，公司模块、单管收入分别为5.56、3.33亿元，分别同比+58.01%、124.53%。2022Q4公司实现营收3.11亿元，同比+72.29%，环比+10.41%；由于年终奖等费用支出提升，2022Q4实现归母净利润0.17亿元，同比-21.58%，环比-39.81%。公司战略级大客户得到突破，业务结构持续优化，叠加产能稳步释放，2023Q1仍保持环比增长势头，业绩强劲符合预期。毛利率短期因投产建设有所承压，后期有望逐步改善。受代工价格上涨、采购美元结算但汇率波动等影响，叠加募投项目投产后资产折旧摊销出现较快增长，公司2022Q4、2023Q1毛利率分别为19.18