首创证券：芒果超媒（300413）-公司简评报告：综艺领头羊地位稳固，广告业务承压影响业绩

芒果超媒(300413)事件：芒果超媒披露2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营业收入137.04亿元，同比增长-10.76%；归母净利润18.25亿元，同比增长-13.68%；扣非归母净利润15.87元，同比增长22.94%。2023年一季度，公司实现营业收入30.56亿元，同比增长-2.16%；归母净利润5.45亿元，同比增长7.39%；扣非归母净利润5.20亿元，同比增长9.55%。综艺领头羊地位牢固，内容制作业务降本增效毛利提升。2022年，公司旗下24个节目制作团队继续打造全行业极具竞争力与市场价值的自制综艺体系，25个影视制作团队和34家“新芒计划”战略工作室积极开展台网融合创新，不断巩固公司内容自制优势。在行业降本增效的趋势之下，公司内容业务实现收入11.18亿元，同比收缩40%，但毛利率提升2个pct。公司旗下芒果TV综艺领头羊地位通过持续不断推出优质节目得以巩固，全年共上线77档各类综艺节目，包括《乘风破浪第三季》《大侦探第七季》《密室大逃脱第四季》和《披荆斩棘第二季》4档综N代节目、献礼香港回归25周年的创新节目《声生不息·港乐季》，高口碑的衍生综