浙商证券：时代性大趋势之医美机构：高景气高壁垒，医美机构锋芒初露

医美机构正面临怎样的时代性机遇？历史上每一次整形美容行业的高速发展都源于当时需求端的大规模增长，每一轮供需间的时间差，都给行业早期参与者带来了无限机遇，医美机构的时代大幕刚刚开启。需求端：2012年起微信朋友圈、美颜相机、各类社交app陆续上线，先后带来面膜、彩妆、医美行业增速创新高，移动互联网时代颜值需求不断被强化升级。2020年我国医美行业规模1795亿元，2014-2020年复合增速24%。女性囚徒困境下看好医美渗透率提升，预计2030年我国医美行业规模有望破万亿元。供给端：医生多点执业放开，为行业提供更多专业的增量供给，2019年我国具备医疗美容资质的机构增加1000家至约13000家。二级资本入局，赋能医美机构更多优质运营体系及管理模式，加速行业向健康、有序的方向发展。医美机构行业的价值禀赋如何？行业未来走向如何？医美机构本身拥有很高的价值禀赋。产业链角度看，医美机构处在产业链核心位置，耗材产品、推广渠道都无法脱离医美机构独立存在，潜在商业价值高。业务实质角度看，医美机构是直面消费者的终端，可以直接影响消费决策和消费结果，是消费的核心决策环节。供给、监管正逐步到位，看好行业未