东吴证券：中国铁建（601186）-2023年三季报点评：单季收入增长提速，毛利率、净利率延续同比改善

中国铁建(601186)投资要点事件：公司披露2023年三季报，前三季度分别实现营业总收入/归母净利润8065亿元/194亿元，同比+1.0%/+3.5%，单三季度分别实现营业总收入/归母净利润2654亿元/58亿元，同比+2.9%/+9.3%。Q3单季收入增长有所提速，毛利率、净利率延续同比改善。（1）公司Q1/Q2/Q3分别实现营收2735/2675/2654亿元，同比分别+3.4%/-3.1%/+2.9%，Q3收入增速较Q2环比+6.0pct，预计得益于在手订单顺利结转。（2）公司Q1/Q2/Q3毛利率分别为7.8%/10.1%/9.7%，同比分别+0.5/+0.1/+0.9pct，Q1/Q2/Q3归母净利率分别为2.16%/2.89%/2.17%，同比分别+0.03/+0.05/+0.13pct，延续同比改善，预计主要得益于工程承包业务毛利率改善。（3）前三季度ROE（加权）7.35%，同比下降0.45pct。期间费用率略有上升，经营性现金流同比下降。（1）公司Q3期间费用率为5.3%，同比+0.4pct，主要因管理/研发/财务费用率分别同比+0.13/+0.23/+0.05p