天风证券：柳工（000528）-半年报业绩优异，看好公司可持续高质量发展

柳工(000528) 2024H1：①公司实现营收160.6亿元，同比+6.81%；其中境内外收入分别为83.48/77.12亿元，YOY分别为-2.31%/+18.82%。归母净利润9.84亿元，同比+60.2%；扣非归母净利润9.03亿元，同比+73.01%；利润端表现优异。 ②毛利率23.4%，同比+3.26pct；净利率6.33%，同比+2.21pct；盈利能力提升明显；公司坚持开源节流并举，改善产品价格及结构，全价值链有效降本控费，制造成本实现降幅3.4%，采购成本降幅4.3%。 ③期间费用率13.97%，同比+1.08pct，销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.8pct/-0.12pct/+0.01pct/+0.38pct。 2024Q2：①公司实现营收81.21亿元，同比+12.11%；归母净利润4.86亿元，同比+62.48%；扣非归母净利润4.46亿元，同比+79.54%。 ②毛利率24.01%，同比+2.44pct；净利率6.17%，同比+2.1pct。期间费用率14.88%，同比+1.33pct，销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.99pct/-0.1