国盛证券：建筑装饰2021中期行业策略：把握转型升级大势，掘金万亿变革新机

政策温和收敛，总量增长平稳。展望下半年，预计货币政策将边际收敛，信用趋于收缩，但考虑到经济复苏的不均衡性，预计政策收敛的力度和节奏相对温和。三大投资方面，制造业投资随经济复苏将持续修复，预计全年增长6%；基建投资将逐步回归常态，预计全口径全年增长4%左右；房地产投资韧性有望保持，全年预计增长7%。总体看下半年固投总量增长相对平稳，继续重点关注行业转型升级与格局变化。行业转型升级提速，26万亿市场变革蕴育巨大潜力。总量增长放缓、人工及原材料价格上涨、环保政策约束等加速建筑行业转型升级步伐，产值26万亿的建筑市场变革将蕴育巨大机会。我们重点看好以下三个方向：1）智能建造大趋势下工业化与信息化龙头成长优异。去年十三部委联合发文制定顶层规划，智能建造发展大势所趋。工业化作为智能建造载体，在人工成本快速上涨背景下是未来发展必然趋势，细分赛道快速增长，产业链面临重构。我们看好钢结构、装配式装修、设计等龙头中长期发展前景，随着后续业绩持续高增以及相关订单、产能不断释放，下半年依然有较好投资机会；信息化是智能建造的手段，当前我国建筑信息化渗透率与国际平均相差较远，低渗透率叠加新科技浪潮驱动产业变革，未