中国银河：房地产5月行业动态报告：5月销售热度环比微降，首批土拍城市热度分化

核心观点：5月市场销售热度较上月降温。2021年5月，30城新房销面积同比增速15.09%，环比增速为-1.83%。分一二三线城市来看，同比方面，5月单月一、二、三线成交面积增量分别为2.5%/31.00%/0.52%，增幅较4月显著下降；环比方面，一、二、三线增速分别为-19.03%/-0.14%/8.27%，一、二线城市成交面积收缩态势持续，环比下跌，相比之下，三线城市活跃度提升。去化周期连续3个月下行，处于四年来低水平。截至2021年5月，十大城市的存销比为8.24，较上月-1.33，在持续的高销售下，去化周期环比-13.90%，同比-32.46%，稳定在2017年以来的较低水平。分线来看，一、二线城市存销比分别为7.75、8.54，分别较上月-0.51、-1.91，一线城市去化周期显著低于二线城市，在信贷政策收缩和各城不断升级购房政策等背景下，市场后续可能出现降温趋势，存销比反弹。理性看待土地出让收入划转税务部门征收的影响。2021年6月4日，4部门联合发文，要求将国有土地使用权出让收入等4项非税收收入划转税务部门征收。我们认为该政策对土地出让金的影响主要是征管工作职能的划转，